TESLA的Book很干净， 确实象一个科技公司。

2021年一共出售了936K车，平均一辆车大概4万8吧。 还有一些其他的收入， 合起来538亿。 加州生产3和Y的能力是50万辆，上海差不多， 明年会更多。 SUV和X的产能都在加州，一年10万， 不过2021年这两个高端车下降很多。 原因待探讨。 柏林只有Y。德州是中心， 新东西都在那里出产。

2021年的毛利率是25%， 比2020年强。 根据Elon的说法， 4680等等上了以后，利润率会更好。 

研发和销售费用现在是13.5%左右，这个比率还会再下降。 

Balance Sheet很干净， 负债很少， 利息可以忽略。

现在每股收益差不多5块6， 相比850的价格，PE很高。

假设明年加州贡献50万， 上海贡献85万， 柏林和德州各贡献多少不好说，不知道啥时候上线。 我认为200万可能，但是经不起各处的麻烦。 150万有点低估，但是Elon的目标就是从现在起每年增长50%，一直到2000万辆车的产能，所以150万等于是他自己说的。

再假设利润率高1个点，销售和研发下降1个点，我们可以预期净利润率是差不多14%。

也就是说， 2022年，如果卖了200万车，假设收入1000亿，净利润是140亿。 EPS就是14. 现在的PE就是61. 这是乐观的估计。

再往后乐观地看，一年增长50%， 2023年300万辆车， 2024年450万辆车， 3年内利润率提高到20%，EPS可以到45， 现在的PE就不到19.

这都是很乐观的毛估估，现实不会这么靓丽的。也不排除Elon想出其他收入的办法。 我倒是鼓励他赶紧造车， 用车的人多了， 才能绑架市场， 用车的人少， 立不起山头， 以后TSLA就是一个car maker, 价值不高。

如果现实一点呢， 假设比现在的利润率好一点， 到13.5%。 2022年150万， 2023年225万， 2024年337.5万。 那么2024年的EPS就是不到23块钱。现在的PE相当于37。

在产业链问题一直存在的前提下，乐观情况切以为不会发生。 就算TESLA算科技大股票，3年后的PE已经是37， 有点太高。

我认为风吹草动， TESLA还会掉，600大概可以买点。

但是我不认为1200是Ceiling。